(جدول ۲-۱-۲) : رابطه بین دارایی‌های نقد و روش‌های تأمین مالی (رودپشتی،۱۳۸۵)
زمانی که میزان نقدینگی پایین و استراتژی تأمین مالی کوتاه‌مدت باشد نوع استراتژی مدیریت سرمایه در گردش جسورانه است . بنابراین بازده و خطر بالاست.در مقابل وقتی‌که نقدینگی بالا و برنامه تأمین مالی کوتاه‌مدت،است .نوع استراتژی مدیریت سرمایه در گردش محافظه‌کارانه خواهد بود . (رودپشتی،۱۳۸۵)

( اینجا فقط تکه ای از متن فایل پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

مدیران ممکن است دارائی‌های جاری و بدهی‌های جاری سیاست‌های محافظه‌کارانه و یا جسورانه اتخاذ نمایند و در کل می‌توانیم نتایج حاصل از استراتژی‌های مختلف سرمایه در گردش را به شرح زیر خلاصه کنیم:

• نتیجه استراتژی محافظه‌کارانه در دارایی جاری و محافظه‌کارانه در بدهی جاری ،(( ریسک و بازده کم )) است .

• نتیجه استراتژی محافظه‌کارانه در دارایی جاری و جسورانه در بدهی جاری ، (( ریسک و بازده متوسط )) است.

• نتیجه استراتژی جسورانه در دارایی جاری و جسورانه در بدهی جاری ،((ریسک و بازده زیاد )) است .

شکل (۲-۵) نتایج استراتژی‌های جسورانه و محافظه‌کارانه در دارایی جاری و بدهی جاری را نشان می‌دهد :

ریسک و بازده
زیاد
ریسک و بازده
متوسط
جسورانه
استراتژی بدهی‌های جاری

ریسک و بازده
متوسط
ریسک و بازده
کم
محافظه‌کارانه

جسورانه
محافظه‌کارانه

استراتژی دارایی‌های جاری

شکل (۲-۱-۶) : نتایج استراتژی های جسورانه و محافظه (رودپشتی،۱۳۸۵)
سیاستی که یک مدیر مالی در مورد اداره امور سرمایه در گردش شرکت در پیش می‌گیرد ممکن است با توجه به دارایی‌های جاری و بدهی‌های جاری باشد مثلاً امکان دارد که مدیری هم در مورد بدهی‌های جاری و هم در مورد دارایی‌های جاری محافظه‌کارانه عمل کند و شرکت دیگری ، در مورد هر دو ،سیاست جسورانه در پیش بگیرد ، ولی اکثر شرکت‌ها سیاست‌هایی را اتخاذ می‌کنند که ازنظر ریسک و بازده در وضعی نسبتاً متعادل قرار گیرند .
سیاست متعادل ( برای مدیریت سرمایه در گردش ) دارای خصوصیات زیر است :

• حجم دارایی‌های جاری و بدهی‌های جاری در حد متعارف است

اقدامات جسورانه درزمینه دارایی جاری در سایه سیاست‌های محافظه‌کارانه درزمینهٔ بدهی جاری ،خنثی می‌شود . (نوو،۱۳۸۵)
۲-۱-۱۶ سیاست سرمایه در گردش و ثروت سهامداران

روی صفر

۳۵/۲۷

۰۵۵۲/۰^a

روی ۳۰۰

۴۰/۲۷

۰۴۹۲/۰^a

روی ۶۰۰

۳۴/۲۸

۰۷۱۲/۰^a

SEM

۲۳/۱

۰۳۵۸/۰

P value

۵۱۸۳/۰

۸۴۸۲/۰

b: پتانسیل تولید گاز از بخش قابل تخمیر؛ c: نرخ تولید گاز؛ SEM: خطای استاندارد میانگین‏ها، در هر ستون اعداد دارای حروف غیر مشابه از نظر آماری اختلاف معنی‏داری دارند (۰۵/۰P<).
*سطوح مختلف روی (میلی‏گرم درکیلوگرم جیره).
نتایج اثر سطوح متفاوت کادمیوم و روی بر پتانسیل و نرخ تولید گاز پس از ۹۶ ساعت انکوباسیون در جدول (۴- ۳) نشان داده شده است. بیشترین میزان پتانسیل تولید گاز در تیمار شاهد (۶۲/۴۷) مشاهده شد. اثرات متقابل روی و کادمیوم بر پتانسیل گاز معنیدار میباشد (۰۵/۰P<). بیشترین میزان پتانسیل تولید گاز در تیمار ۲۰ میلیگرم کادمیوم و ۶۰۰ میلیگرم روی در کیلوگرم جیره (۵۳/۳۰) و کمترین میزان پتانسیل تولید گاز در تیمار ۸۰ میلیگرم کادمیوم و ۶۰۰ میلیگرم روی در کیلوگرم جیره (۹۲/۱۲) مشاهده شد. کاهش پتانسیل گاز تولیدی در تیمارهای حاوی سطوح متفاوت کادمیوم نسبت به تیمار شاهد نشان از سمیت کادمیوم بر میکروارگانیسمها و اختلال در فعالیتهای آنها میباشد و افزایش در پتانسیل تولید گاز در تیمارهای دریافت کننده سطوح متفاوت توأم کادمیوم و روی نسبت به تیمارهای دریافت کننده کادمیوم، بدلیل اثر آنتاگونیستی بین روی و کادمیوم است. روی با رقابت با کادمیوم در جذب شدن توسط میکروارگانیسمها موجب کاهش جذب کادمیوم توسط آنها شده و در نتیجه از اثرات سمی آن کاسته است. با اینحال میزان پتانسیل تولید گاز تیمارهای آزمایشی کادمیوم و روی نسبت به تیمار شاهد کاهش معنیداری نشان داده است (۰۵/۰P<). موافق با نتایج آزمایش حاضر مبنی بر کاهش اثر سمیت کادمیوم هنگام استفاده از روی، الاندر^[۲۲۳] و همکاران (۱۹۸۷) گزارش نمودند که بسیاری از اثرات سمی کادمیوم در نتیجه تداخل با مواد معدنی کم مصرف و پر مصرف به خصوص کلسیم، روی، مس، آهن و سلنیوم میباشد. کادمیوم در مراحل مختلف جذب، توزیع و دفع مواد معدنی تداخل ایجاد میکند. این تداخل میتواند در اثر شباهت ساختمانی کادمیوم با عناصر دو ظرفیتی نظیر روی ایجاد شود. در سیستمهای زیستی روی توسط گروه های سولفیدریل به متالوتیونینها متصل میشود، در حالیکه تمایل کادمیوم به گروه های سولفیدریل بیشتر از روی میباشد. لذا بین کادمیوم و روی بر سر اتصال به متالوتیونینها و انتقال آن به داخل سلول و اتصال به جایگاههای داخل سلولی رقابت ایجاد میشود، بدین ترتیب کادمیوم جایگزین روی در بسیاری از رویدادهای زیستی میگردد (کلاسن^[۲۲۴] و همکاران، ۱۹۹۹). براساس مطالعات مصرف روی به صورت همزمان، قبل و یا بعد از کادمیوم میتواند تا حد قابل ملاحظهای اثرات سمی کادمیوم را کاهش دهد (وب^[۲۲۵] و همکاران، ۱۹۷۲). مشتاقی و همکاران (۱۳۸۵) گزارش نمودند نتایج دوره ۳۰ روزه مصرف روی توسط موشهای مسموم شده با کادمیوم نشان داد که در گروه مسموم با کادمیوم فعالیت آنزیم استیل کولین به طرز قابل ملاحظهای در تمامی نواحی مغز کاهش یافت. در حالیکه در گروه توأم کادمیوم- روی میزان کاهش فعالیت آنزیم کمتر مشاهده شد. به عبارت دیگر در دوره کوتاه مدت روی میتواند نقش مؤثری در جلوگیری از اثرات سمی کادمیوم بر فعالیت آنزیم استیل کولین استراز ایفا نماید. تداخلات بین کادمیوم و روی به میزان زیادی نتیجه تمایل این دو فلز به متالوتیونین و توانایی آنها برای القای تولید آن میباشد. بسیاری از محققان نشان دادهاند که متالوتیونین یک نقش حفاظتی مهم در پیشگیری از سمیت فلزات سنگین نظیر کادمیوم به دلیل تمایل بالاتر برای اتصال به متالوتیونین، میتواند روی را از موانع اتصال سیستئینی موجود بر روی این پروتئین جابهجا کند. لذا افزایش غلظت یونهای آزاد روی باعث القای بیشتر سنتز مولکولهای جدید متالوتیونین میشود (کلاسن و همکاران، ۱۹۹۹). در حیواناتی که کادمیوم به تنهایی دریافت نمودهاند، مقدار قابل توجهی از این عنصر در سیتوزول تجمع مییابد در حالیکه در حیوانات پیش درمانی شده با روی، عمده کادمیوم متصل به متالوتیونین بود. در نتیجه اتصال عمده کادمیوم به متالوتیونین، قسمت کمتری از آن فرصت اتصال به ماکرو مولکولها را مییابد و از این طریق روی میتواند اثرات حفاظتی خود را اعمال نماید (کلای^[۲۲۶] و همکاران، ۱۹۹۶). در رابطه با نرخ تولید گاز بیشترین میزان در تیمار (۸۰ میلیگرم و ۶۰۰ میلیگرم روی در کیلوگرم جیره) و کمترین نرخ تولید گاز در تیمار ( ۸۰ میلیگرم کادمیوم و صفر روی در کیلوگرم جیره) مشاهده شد.

( اینجا فقط تکه ای از متن فایل پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

جدول ۴-۳ اثرات متقابل افزودن سطوح مختلف کادمیوم و روی بر پتانسیل و نرخ تولید گاز

تیمار^*

فراسنجه‏های تخمیر

b

c

کادمیوم صفر، روی صفر

۶۲/۴۷±۵۱/۲^a

۰۰۱۴/۰±۰۲۲۹۵/۰ ^b

کادمیوم صفر، روی ۳۰۰

۸۷/۳۹±۹۷/۲ ^b

^b ۰۰۱۹/۰±۰۲۹۸۶/۰

در این میان آزادسازی حسابهای جاری و سرمایه نیز با هدف ادغام و تطابق بیشتر نظامهای مالی داخلی در بازارهای مالی جهانی صورت میگیرد. مطالعات بسیاری در رابطه با چگونگی ارتباط واسطهگری مالی در کشورها و یا به عبارت دیگر موقعیت نظام بانکی آنها از لحاظ سلامت بانکی و کارایی به عنوان عامل تعیینکننده پس انداز و سرمایهگذاری با نرخ رشد واقعی به عمل آمده است. این بررسیها عمدتا بر نقش بخش مالی در تجهیز پس اندازها و در نتیجه نقش کلیدی آن بر سرمایهگذاری و رشد تاکید داشتهاند. نتیجه این مطالعات نشان میدهد که توسعه بخش مالی از طریق گسترش ابزارها در این حوزه و نیز بالا بردن بازده مورد انتظار از طریق نرخهای بهره واقعی بالاتر و کاهش ریسک منجر به افزایش معنادار پس انداز شده است و به رشد بازارهای مالی و قابلیت بالاتر نقدینگی آن منجر شده است. پس انداز بالاتر نیز به علت رابطه با سرمایهگذاری باعث افزایش سطح سرمایهگذاری و در نهایت افزایش رشد را در پی خواهد داشت. در خصوص چگونگی ارتباط یک نظام سالم و کارای بانکی با رشد اقتصادی مطالعات دیگری نشان میدهد که صرفنظر از سایر متغیرها، عامل چگونگی تخصیص داراییهای مالی با توجه به کارایی پروژه های تأمین مالی شده توسط بانکها در کشورهای مختلف به عنوان شاخص سلامت این بانکها در نظر گرفته شده است و ارتباط آن با رشد اقتصادی مورد بررسی قرار گرفته است. شاخص کمی مورد توجه در اینجا سهم وامهای توام با دشواری^[۱۸۵] در پورتفوی اعتباری این بانکهاست. مطالعات در این خصوص نشان میدهد که نرخ این وامها که در برگیرنده طیفی از وامهای زیر حد استاندارد است، در اروپا زیر ۵درصد است این در حالی است که این میزان برای کشورهای در حال گذر حدود ۱۷ درصد است.همچنین بین نرخ این وامها و رشد اقتصادی ارتباط معکوس وجود دارد (سلطان محمدی ۱۳۸۱:۲۴). یعنی هرچه نرخ وامهای توام با دشواری درکشورها بالاتر بوده است رشد اقتصادی و پویایی اقتصادی پائینتر بوده است. به عبارت دیگر یک نظام سالم و کارای بانکی در عرصه کلان اقتصادی در ارتباط تنگاتنگ و مثبت با رشد اقتصادی قرار خواهد داشت. ارقام کمی این ارتباط در برخی کشورهای در حال گذار بیانگر این است که کشورهایی که بانکهای آن تخصیص کارای منابع را تدارک دیدهاند(نظیر مجارستان، کرواسی، لهستان) از پویایی و رشد اقتصادی بالاتری برخوردار بودهاند.

(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

بنابراین انجام اصلاحات مالی در حوزه بانکی برای رسیدن به یک نظام بانکداری سالم و پویای کارا اقدامی ضروری در مسیر دستیابی به رشد بالاتر اقتصادی است. اصولا دلایل عمده ایجاد یک نظام بانکداری ناسالم و ناکارامد منشا داخلی دارد. عدم تکافوی لازم سرمایهگذاری در بانکها، وجود نظامهای ضعیف کنترل داخلی برای جلوگیری از مخاطرات عملیات ریسکدار، ضعفهای عملیاتی، سیاستهای اعتباری و نقدینگی نادرست، سیاستهای کلان اقتصادی ناسالم، نظارت بانکی ضعیف و … از جمله عواملی هستند که هر یک میتواند با ایجاد اختلال و بحران در حیات اقتصادی و داخلی یک کشور، پیامدهای منفی فراوانی برای آن به بار آورد. این بحرانها همچنین ممکن است به وسیله عوامل خارجی بروز کرده باشند. توسعه و گسترش بحرانهای مالی بین المللی با توجه به آثار سرایتی آنها در بازارهای مختلف، کاهش قیمت کالای صادراتی و … از جمله این عوامل است. برای جلوگیری از این بحرانها و پیشگیری از گسترش مخاطرات سیستماتیک و نیز کاهش روند اطمینان در نظام بانکی در کشورها دخالت دولتها ضروری میباشد^[۱۸۶].
در حال حاضر بسیاری از کشورهای در حال توسعه و اقتصادهای درحال گذار برای مقابله با پیامدهای منفی وجود نظام بانکی ناکارامد تجدید ساختار نظام بانکی خود را در دستور کار قرار دادهاند.در همین حال کشورهای دیگری نیز هستند که این اقدامات را با موفقیت انجام داده و فضای سالمی را برای رسیدن به رشد اقتصادی پایدار فراهم آوردهاند. در واقع هدف از تجدید ساختار سیستماتیک یا نوسازی بانکها بهبود عملکرد صنعت بانکداری از طریق اصلاح ظرفیت نطام بانکی در انجام عمل واسطهگری ما بین پس اندازکنندگان و استقراض کنندگان، بازسازی قدرت بازپرداخت دیون، تقویت سودآوری و نیز ایجاد اطمینان برای نظام بانکی است.
تجدید ساختار نظام بانکی شامل دو مرحله تجدید ساختار مالی و تجدید ساختار عملیاتی است. در مرحله تجدید ساختار مالی، بازسازی قدرت بازپرداخت دیون بانک^[۱۸۷] به عنوان هدف اصلی مورد توجه قرار میگیرد.
برای بهبود موقعیت ترازنامه،بانک میتواند به طرق مختلف از جمله به کارگیری جریانات جدید ورودی سرمایه از سهامداران فعلی یا جدید، کاهش بدهیها مثلا از طریق پایین آوردن یا حذف ارزش دفتری داراییهای بدون ارزش، افزایش میزان داراییها مثلا بهبود مطالبات توام با دشواری بانک و بهود مطالبات مشکوکالوصول و نقد کردن وثیقهها در قبال این مطالبات عمل کند.
مرحله تجدید ساختار عملیاتی در برگیرنده اقداماتی در زمینه رسیدگی به راهبرد کاری بانک، بنیاد نهادن یک مدیریت سالم و منطقی و سیستمهای جامع حسابداری، ایجاد تکنیکهای بهینه ارزیابی ریسکو مدیریت داراییها و بدهیها، ایجادیک مدیریت کارامد نقدینگی و بنا نهادن کنترلهای موثر داخلی و نظامهای حسابرسی برای جلوگیری از انواع مخاطرات و … است. اولین مرحله بازسازی بانکها یعنی مرحله تجدید ساختار مالی معمولا با دخالت دولتها همراه است. این دخالت میتواند با جایگزینی مطالبات معوق با اوراق قرضه دولتی، ایجاد یک آژانس دولتی در زمینه جمعآوری مطالبات معوق تعهد شده توسط بانکها، حمایت نقدینگی از بانک مرکزی و … همراه باشد.
البته این فرایند نوسازی و دخالت دولت به معنای نجات سهامداران نیست. در آغاز این فرایند، سهامداران موجود و سرمایه آنها پیامدهای منفی مالی و زیانهای بالقوه را پوشش میدهند و سپس دولت منابع اضافهتر را برای تجدید قدرت بازپرداخت دیون بانکها تدارک میبیند. همچنین در فرایند نوسازی نظام بانکی به منظور پیشگیری از مخاطرات، بسیاری از بانکها از طریق ادغام و یا تملکآنهاتوسط سایر بانکها از صحنه خدمات بانکی کنار میروند. در فرایند تجدید ساختار نظام بانکی انجام موفقیتآمیز هر دو مرحله تجدید ساختار مالی و عملیاتی به شرح گفته شده مهم است. به عبارت دیگر اعمال فرایند مذکور زمانی میتواند موفق ارزیابی شود که مرحله دوم این فرایند یعنی تجدید ساختار عملیاتی همانند مرحله اول موثر اجرا شده باشد. در صورتی که این مراحل به درستی اجرا نشود این رویداد بر نظام بانکی و سایر فرآیندهای داخلی اقتصادهای در حال گذار پیامدهای منفی بر جای خواهد گذاشت و هزینه های مضاعفی بر جای خواهد گذاشت (سلطان محمدی ۱۳۸۱:۲۴).
۲-۱۶ مدل شومپیتری واسطهگری مالی
نظریات رشد اقتصادی درونزا مدعی هستند که علاوه بر سازگاری درونی قادرند به مسائل مربوط به تفاوتهای موجود در سطح توسعه اقتصادی کشورها و یا تفاوت در نرخ رشد آنها پاسخ دهند. دستهای از این نظریات به رابطه بازارهای مالی و رشد اقتصادی توجه خاص دارند و با الهام از نظرات رشد شومپیتر(۱۹۱۱) برای نشان دادن ارتباط درونی بین نوآوری و مقولات مالی در فرایند رشد اقتصادی الگوهایی را ارائه دادهاند که در اینجا به معرفی مدل شومپیتری واسطهگری مالی میپردازیم.
در این الگو فرض میشود برخی از افراد جامعه دارای مهارتهایی هستند که از آنها یک کارآفرین بالقوه میسازد، هر کارآفرین بالقوه طرحی دارد و مهارتهای لازم برای مدیریت آن طرح را با احتمال   در اختیار دارد؛ این ظرفیت برای خود کارآفرین و واسطه مالی ناشناخته است تنها با صرف هزینهای معادل f واحد نیروی کار میتوان بود یا نبود این ظرفیت را مشخص ساخت. به عبارت دیگر با صرف این هزینه ارزیاب در مییابد فرد توان و ظرفیت لازم را برای تبدیل شدن به یک کارآفرین دارد یا خیر. بنابراین میتوان گفت که تقاضای اقتصادی برای “درجه بندی کردن” که براساس آن میتوان به کارآفرین بالقوه رتبهای داد وجود دارد. اگر ارزش بازاری یک کارآفرین معادلq باشد، رقابت بین آنها اقتضا میکند که در صورتی که ستاده این صنعت درجهبندی شده مثبت باشد رابطه زیر برقرار باشد:
(۱)
یعنی درآمد انتظاری از کارآفرین درجهبندی شده آتی   ، برابر با هزینه آن فعالیت باشد یعنی wf .که w هزینه هر واحد نیروی کار است. هر کارآفرین درجهبندی شده نیازمندx واحد نیروی کار شامل زمان مصرف شد خودش میباشد تا به یک نوآوری که قابلیت عرضه به بازار را داشته باشد با احتمال JI تحقق عینی بخشد. X واحد کاری باید صرف شود تا موفقیت یا شکست آن فعالیت نوآورانه آشکار گردد.
ارزش یک نوآوری در این است که کارآفرین، در صورت موفقیت از سود انحصاری بهره خواهد برد که در این مدل به صورت ارزش حال سودهای بدست آمده از طریق تولید یک کالای واسطهای با هزینه کمتر منعکس شده است. با پیروی از گروسمن و هلپمن^[۱۸۸]۱۹۹۱ این پاداش را ارزش بازار سهام بنگاه مینامیم. بنابراین در اولین مرحله فرایند نوآوری، x واحد نیروی کار با هزینهwx باید سرمایهگذاری شود. فعالیت نوآورانه یا پاداش انتظاری برابر با
که   عامل تنزیل در زمان t برای جریان نقدی در زمان   و   ارزش آتی بازار سهام بنگاه مورد نظر میباشد. که جهت ساده نویسی آن را به صورت   مینویسیم. با لحاظ نرخ مالیات t روی درآمد ناخالص ایجاد شده توسط کارآفرین، ارزش کارآفرین درجهبندی شده توسط رانت نوآوری بیان میشود
اگر در بلندمدت مقدار عامل تنزیل ثابت باشد q,wوvسهم مشترکی در نرخ رشد بلندمدت خواهند داشت. با توجه به فرمولهای بالا میتوان گفت که تأمین مالی از منابع خارجی برای فعالیتهای نوآورانه عنصر اساسی مدل است. زیرا ۱- نیاز به نیروی کار بسیار بیش از زمانی است که خود کارآفرین در اختیار دارد و از اینجا میتوان فرض کرد که منابع خود کارآفرین تکافوی لازم برای پرداخت به دیگر اعضای بنگاه را ندارد. ۲- ریسک موجود کاملا قابل تنوع بخشیدن است به عبارت دیگر اتکا به منابع داخلی (منابع فردی) غیرکارامد میباشد. بنابراین تأمین مالی فعالیتهای نوآورانه به صورت تدارک جریانی معینی از درآمد به طرف تمامی اعضای تیم شامل کارآفرین و بقیه افراد در میآید. با ترکیب شرایط تعادلی فعالیت واسطهگری مالی یعنی شرط ۱و ۲ در مییابیم که تعادل در بخش واسطهگری مالی اقتضا میکند که شرط زیر رقرار باشد
که در آن a(t)=[F(   منعکسکننده دو اثر است. اول اینکه نیاز کامل به نیروی کار برای یک طرح نو،   ارزیابی منابع به ازای هر طرح تأمین مالی شده   و همچنین نیاز مستقیم به نیروی کار را در بر میگیرد. دوم اینکه t هر دو نوع مالیات را در بر میگیرد اعم از صریح و ضمنی. لذا همانطور که مشاهده گردید،یک نوآوری در زمان t به فرد نوآفرین اجازه میدهد که جریان رانتهایی را که برابر با ارزش بازار سهام بنگاه است دریافت کند. متناظرا این نوآوری منجر به بروز یک زیان سرمایهای برای صاحبان سهام بنگاهی میشود که اکنون مسلط بر بازار است. این زیان سرمایهای آتی در ارزیابی مقداری سهام مورد توجه قرار میگیرد. V را ارزش بازاری قبل از توزیع سود   یک بنگاه نمونه مینامیم، از آنجا که صنایع در سطح قیمت سهام رهبرشان تفاوتی با هم ندارند، در نظر گرفتن این بنگاه نمونه کفایت میکند. بعلاوه در مدل رقابت کامل، هر صنعت نسبت به مقدار کل ثروت کوچک است و در نتیجه ریسک زیانهای سرمایهای به علت نوآوری یک بنگاه رقیب تنوعپذیر است، اوراق بهادار آنچنان قیمتگذاری میشوند مانند اینکه افراد نسبت به ریسک خنثی هستند.
بنابراین شرط تعادل برای نگهداری یک سهم از زمان tو   برابر با رابطه زیر میباشد.
طرف چپ معادله ۴ ارزش انتظاری تنزیل شده ارزش آتی سهام میباشد که احتمال زیان سرمایهای در آن لحاظ شده است. طرف راست ارزش پس از توزیع سود بنگاه است و   بیانگر احنمال این است که نوآوری یک کارآفرین موفقیتآمیز باشد که برای سرمایهگذارانی که در اوراق بهادار دیگری را خریدهاند به منزله احتمال زیان سرمایهایست. فرض مدل این است که احتمال وقوع یک نوآوری بخصوص، متناسب است با تعداد کارآفرینانی که به دنبال بهبود محصول هستند. بنابراین اگر تعداد e از آنها وجود داشته باشد بنابراین =ne   .
در این الگو بازار سهام دو نقش ایفا میکند اول اینکه بازار سهام ارزش بنگاه را به همانگونه که توسط تحلیلهای سرمایهگذاری عقلانی تعیین گردیده آشکار میسازد. دوم اینکه بازار سهام ابزاری را برای ادغام ریسکهای مرتبط با نگهداری مطالبات بنگاههای تاسیس شده فراهم میآورند. روی یک پورتفولیوی متوازن از تمام سهامها، سرمایهگذار از یک بازده معین منتفع میشود. در چارچوب کشورهایی با بازارهای مالی پیشرفته میتوان واسطه های مالی را یک بنگاه سرمایه مخاطرهآمیز محسوب کرد، زیرا با در اختیار نهادن منابع خود برای یک فعالیت نوآورانه در مقابل بیشترین سهم از بنگاه دست به خطر میزنند^[۱۸۹].
در آخر میتوان اثر غیرمستقیم توسعه مالی، چه توسعه بازار سرمایه و چه بازار پول بر مصرف انرژی را به پیروی از راس لوین به شکل زیر نشان داد.
شکل شماره ۱: اثر غیر مستقیم توسعه مالی بر مصرف انرژی
۲-۱۷ توسعه مالی و مصرف انرژی
توسعه مالی میتواند به صورت مستقیم نیز مصرف انرژی را تغییر دهد. توسعه مالی به دلیل اینکه امکان وامگیری را برای مصرفکنندگان و خانوارها فراهم میکند باعث افزایش بودجه خانوارها شده و به عبارتی منحنی درآمد خانوار را به سمت بالا انتقال داده و مصرف بالقوه خانوار را افزایش میدهد. این افزایش مصرف بالقوه باعث خواهد شد که خانوارها بتوانند کالاهای انرژیبر نظیر اتومبیل، وسایل الکتریکی و … که معمولا گرانتر نیز هستند را خریداری نمایند؛ این امر به طور مستقیم مصرف انرژی را افزایش میدهد^[۱۹۰].
توسعه مالی همچنین این امکان را برای تولیدکنندگان فراهم میآورد که بتوانند خطوط تولید خود را گسترش داده و ماشینآلات جدید را نیز به خدمت بگیرند، ماشینآلات و ادواتی که قاعدتا انرژیبر بوده و برای تولید آنها نیز انرژی صرف شده است. همانند شکل ۱ میتوان اثر مستقیم توسعه مالی بر مصرف انرژی را نیز به صورت زیر نشان داد.
شکل شماره ۲: اثر مستقیم توسعه مالی بر مصرف انرژِی
۲-۱۸ مطالعات پیشین
سادورسکی در سال ۲۰۱۰ در مطالعهای تحت عنوان “اثر توسعه مالی بر رشد مصرف انرژی در اقتصادهای نوظهور” اثر این دو متغیر را با بهره گرفتن از داده های پانل و روش گشتاور تعمیمیافته (GMM)^[191] برای ۲۲ کشور در حال ظهور با بهره گرفتن از داده های بازه زمانی(۲۰۰۸-۱۹۹۰) مورد مطالعه قرار داده است. در مدل خطی استفاده شده در این مطالعه مصرف انرژی به صورت تابعی از قیمت انرژی، درآمد و شاخص توسعه مالی معرفی شده است. برای اندازه گیری توسعه بازارهای مالی از شاخص توسعه بازار بورس نظیر نسبت سهام مورد معامله در بورس بر تولید ناخالص داخلی و همچنین از شاخص حجم معاملات سهام در بازار بورس استفاده شده است و به دلیل عدم دسترسی به داده های قیمت انرژِی از شاخص قیمت مصرفکننده استفاده شده است.مدل تخمینزده شده به صورت زیر است.
که در آن   ، مصرف سرانه انرژی معادل کیلوگرم نفت،   ، تولید ناخالص داخلی سرانه،   ، شاخص قیمت مصرفکننده است که با توجه به در دسترس نبودن اطلاعات قیمت انرژی برای تمامی کشورها جایگزین آن شده است،   ، ترکیبی از شاخصهای توسعه مالی،   ،اثر عوامل مشاهده نشده در سطح کشورها،   ، اثر عوامل مشاهده نشده در زمان خاص و   ، جزء اخلال مدل میباشد.
نتایج مدل به دست آمده نشان دهنده این امر بود که اثر تولید ناخالص داخلی سرانه بر مصرف انرژی مثبت است. اثر شاخص قیمت مصرف کننده بر روی مصرف انرژی نیز مثبت بوده که احتمالا به معنای این است که این شاخص جایگزین مناسبی برای قیمت انرژی نیست یا اینکه رشد بالا در کشورهای در حال ظهور ممکن است باعث افزایش تقاضای انرژی شود حتی در حالی که قیمت انرژی افزایش یابد. نتیجه دیگر مدل این بود که اثر شاخصهای توسعه مالی بر روی مصرف انرژی مثبت و معنادار بوده است.
کاکر و همکاران در سال ۲۰۱۱ ارتباط بین توسعه مالی، رشد اقتصادی و مصرف انرژی را در کشور پاکستان در دورهی (۲۰۰۸-۱۹۸۰) مورد بررسی قرار دادهاند. آنها در این مطالعه از تکنیک همجمعی یوهانسن و تصحیح خطا استفاده کرده و نیز از آزمون علیت گرنجری به منظور تعیین جهت رابطه علیت استفاده کردهاند. نتایج تحقیق آنها نشان داد که توسعه مالی در بلندمدت مصرف انرژی را تحت تأثیر قرار میدهد، اما تأثیرگذاری آن در کوتاهمدت ناچیز است. نتایج رابطه علیت گرنجری نیز نشان داد یک رابطه علیت یک سویه از شاخص توسعه بازار مالی به مصرف انرژی وجود دارد.
سادورسکی ۲۰۱۱ در جهت بررسی ارتباط بین توسعه مالی و مصرف انرژی،این رابطه را برای ۹ کشور اروپای شرقی و مرکزی بااستفاده از شاخص توسعه بازار بورس و توسعه بازار پول برای بازار مالی با بهره گرفتن از روش گشتاور تعمیم یافته و داده های سری زمانی(۲۰۰۸-۱۹۹۶) بررسی کرد. وی همانند مطالعه ۲۰۱۰ خود مدل زیر را تخمین زد.
که در آن   ، مصرف سرانه انرژی معادل کیلوگرم نفت،   ، تولید ناخالص داخلی سرانه،   ، شاخص قیمت نفت خام تگزاس که به جای قیمت انرژی جایگزین شده است،   ، ترکیبی از شاخصهای توسعه مالی،   ،اثر عوامل مشاهده نشده در سطح کشورها،   ، اثر عوامل مشاهده نشده در زمان خاص و   ، جزء اخلال مدل میباشد.
نتایج تحقیق نشان داد که تولید ناخالص داخلی سرانه در این کشورها و در طی این بازه زمانی اثر معناداری بر روی مصرف انرژی ندارد از طرف دیگر شاخص قیمت نفت اثر منفی و معنادار بر روی مصرف انرژی دارد. در بین شاخصهای توسعه مالی نیز متغیرهای پولی بخش بانکی اثر مثبت و معنادار بر روی مصرف انرژی دارند و متغیرهای بخش بورس و مالی اکثرا در این رابطه اثر معنادار ندارند.
شهباز و لین^[۱۹۲] در سال ۲۰۱۲ در مقالهای نقش توسعه مالی را به همراه سایر متغیرها مانند صنعتی شدن و شهرنشینی بر افزایش مصرف انرژی در کشور تونس مورد مطالعه قرار دادهاند. آنها در این مطالعه از داده های سالانه (۲۰۰۸-۱۹۷۱) و تکنیک الگوی خود رگرسیونی و نیز آزمون علیت گرنجری استفاده کردهاند. آنها با برآورد مدل زیر:
نتایج نشان دادکه رشد اقتصادی (GDP)، ارزش افزوده بخش صنعت (IND) و شهرنشینی (URB) اثر مثبت و معنادار بر روی مصرف انرژی دارد. آنها در نهایت یک رابطه علیت بلندمدت بین توسعه مالی و مصرف انرژی و رشد اقتصادی، صنعتی شدن و شهرنشینی را ثابت کردند.
کوبان و توبکو^[۱۹۳](۲۰۱۳) در مطالعهای با عنوان” ارتباط بین توسعه مالی و مصرف انرژی در اروپا: یک تحلیل پانل پویا” به بررسی ارتباط بین توسعه مالی و مصرف انرژی در ۲۷ کشور اروپایی طی بازه زمانی ۱۹۹۰-۲۰۱۱ پرداختند. مدل مورد استفاده آنها در این مطالعه همان مدل نظری سادورسکی است.
آنها به این نتیجه رسیدند که توسعه مالی اثر مثبت و معناداری بر روی مصرف انرژی در کشورهای اروپای غربی دارد. برای کشورهای اروپای شرقی نتایج نشان داد که اثر توسعه مالی بر روی مصرف انرژی بستگی به متغیرهای مورد استفاده برای توسعه مالی دارد. برای متغیرهای بازار پول و متغیرهای بانکی نتایج یک الگوی U معکوس را نشان میدهد در حالی که برای متغیرهای بازار سرمایه اثر معنادار مشاهد نشده است.
اسلام فردیول^[۱۹۴]و همکاران(۲۰۱۱) رابطه علیت بین متغیرهای مصرف انرژی، رشد جمعیت،تولید کل و توسعه بازار مالی را برای کشور مالزی مورد بررسی قرار داده است. در این مطالعه وجود همجمعی بین متغیرهای تحقیق با بهره گرفتن از روش ARDL مورد بررسی قرار گرفته و از الگوی VECM نیز در جهت مشخص کردن جهت علیت استفاده شده است. مدل مورد استفاده در این مطالعه در فرم لگاریتمی به صورت زیر است:
نتایج این مطالعه نشان دادکه متغیر جمیعیت(POP) مصرف انرژی را فقط در بلندمدت تحت تأثیر قرار میدهد. همچنینمصرف انرژی از طریق متغیرهای رشد اقتصادی(GDP) و توسعه مالی(FD) هم در کوتاهمدت و هم در بلندمدت تحت تأثیر قرار میگیرد. از طرف دیگر نتایج کششهای کوتاهمدت و بلندمدت نشان میدهد که کشش مصرف انرژی نسبت به رشد اقتصادی مثبت بوده و در کوتاهمدت و بلندمدت نزدیک به هم است ولی کشش مصرف انرژی نسبت به توسعه مالی در کوتاهمدت بزرگتر از کشش بلندمدت است. آنها علت این تفاوت را در انگیزه بیشتر عوامل اقتصادی در استفاده از موقعیتهای مناسب مالی در کوتاهمدت میدانند.
در خصوص مطالعات داخلی مهرارا و موسایی(۲۰۱۲) در مقالهای تحت عنوان “مصرف انرژی،توسعه مالی و رشد اقتصادی ” با بهره گرفتن از روش ARDL ارتباط بین متغیرها را با به کارگیری تابع تولید نئوکلاسیک برای ایران مورد بررسی قرار دادند. آنها با بهره گرفتن از روشARDL همجمعی بین متغیرها را برای دوره زمانی ۱۹۷۰-۲۰۰۹ با بهره گرفتن از مدل زیر بررسی کردند.
که در آن   ، لگاریتم تولید ناخالص حقیقی،   ، لگاریتم مصرف سرانه انرژی معادل کیلوگرم نفت،   ، لگاریتم انباره حقیقی سرمایه،   ، لگاریتم درآمد نفتی و   ، لگاریتم اعتبار داخلی فراهم شده برای بخش خصوصی است که به صورت حقیقی در نظر گرفته شده است و به عنوان نماینده توسعه مالی در نظر گرفته شده است.
آنها یک رابطه همجمعی بین تولید ناخالص داخلی حقیقی، مصرف انرژی، انباره سرمایه، درآمد نفت و توسعه مالی یافتند. آنها همچنین دریافتند که چه در بلندمدت و چه کوتاهمدت اثر مصرف انرژی روی رشد اقتصادی منفی، کوچک و بیمعنی است. درواقع سطح انباره سرمایه و توسعه مالی عناصر اصلی رشد اقتصادی هستند.
محسن ابراهیمی و همکاران در مطالعهای با عنوان” توسعه مالی و مصرف انرژی در کشورهای عضو D8″ به بررسی این موضوع در بازه زمانی ۱۹۹۸-۲۰۰۸ پرداختند. مدل مورد استفاده آنها به صورت زیر است.
که در آن   ، مصرف سرانه انرژی معادل کیلوگرم نفت،   ، لگاریتم شدت انرژی،   ، تورم،   ، ترکیبی از شاخصهای توسعه مالی،   ، نرخ شهرنشینی،   ،اثر عوامل مشاهده نشده در سطح کشورها،   ، اثر عوامل مشاهده نشده در زمان خاص و   ، جزء اخلال مدل میباشد.
آنها با بهره گرفتن از تکنیک پانل به این نتیجه رسیدند که اثر توسعه مالی بر مصرف انرژی مثبت و معنادار است ولی این اثر برای متغیرهای بانکی بزرگتر از متغیرهای بازار سرمایه است. همچنین شدت انرژی و شهرنشینی نیز اثر مثبت بر روی مصرف انرژی دارند ولی اثر تورم بر روی مصرف انرژی منفی است.
۲-۱۹ جمعبندی
در این فصل به بررسی و بیان مبانی نظری مربوط به توسعه مالی و مصرف انرژی پرداختیم. ابتدا اثر توسعه مالی در بازار سرمایه بر رشد اقتصادی بیان شده و مباحث مربوط به آن همانند وظایف بازارهای سرمایه، نظریات حقوق مالی مطرح شد. سپس اثر بخش بانکی بر رشد اقتصادی بیان شده و مدلهای نظری مربوط به هر کدام آورده شد. پس از آن به طور خلاصه اثر رشد اقتصادی بر روی مصرف انرژی بررسی شد. در نهایت اثر مستقیم توسعه مالی بر روی مصرف انرژی مورد بررسی قرار گرفت و مطالعات صورت گرفته در این زمینه نیز بیان شد. مبانی نظری موجود و مطالعات پیشین در زمینه توسعه مالی و مصرف انرژی بیانگر اثرات متفاوت توسعه مالی بر مصرف انرژی و رشد اقتصادی بود. به نحوی که عدهای از صاحبنظران و مطالعات آنان توسعه مالی را عامل مهمی در رشد اقتصادی و مصرف انرژی میدانند و عدهای نقش آن را در رشد و مصرف انرژی رد میکنند.
با توجه به مبانی نظری و به خصوص مطالعات حاضر انتظار میروداثر توسعه مالی بر مصرف انرژی، اثری مثبت باشد. اما این امر منوط به کارایی در دو بخش بانکی و بازار سرمایه است که رشد اقتصادی را تحت تأثیر قرار بدهند. اقتصاد کشورها نیز باید تولید محور باشد که رشد اقتصادی از کانال تولید مصرف انرژی را تحت تأثیر قرار بدهد. از طرف دیگر اثرگذاری از کانال مستقیم نیز بستگی به عمیق و کارا بودن بازارهای مالی دارد که بتواند مصرفکنندگان و تولیدکنندگان را تأمین مالی کند در غیر این صورت اثر بخش مالی بر مصرف انرژی میتواند ناچیز و بیمعنی باشد.
فصل سوم
روش تحقیق
۳-۱ مقدمه
در این فصل با بهره گرفتن از روش های پانل دیتا و استفاده از روش های اقتصاد سنجی به بررسی تعامل بین توسعه مالی و مصرف انرژی میپردازیم. در قسمت اول مدل را بررسی کرده و به شرح روش گشتاورهای تعمیم یافته میپردازیم، سپس به برآورد مدل و تجزیه و تحلیل آن خواهیم پرداخت.
۳-۲ مدل تحقیق

ب : سوالات تحقیق
۱ – نظریه تعهد طبیعی در نظام حقوقی ما و فقه از چه جایگاهی برخوردار است؟
۲ – در تعهد ات طبیعی چه عواملی باعث گذر تعهد از اخلاق به حقوق می‌شود ؟
۳ – سایر کشورها در برخورد با این نهاد چگونه عمل کرده‌اند؟
ج : فرضیه های تحقیق
۱ - در ادبیات حقوقی ما نظریه تعهد طبیعی چندان پرورده نشده است و مورد استقبال واقع نشده است و رویه قضایی نیز نسبت به قلمرو آن و بیان آثار و مبانی تعهد طبیعی ساکت است و حقوقدانان نیز به صورت گذرا وغالبا” در قالب مطالبی کلی گویی می‌کنند و در فقه نیز به جهت اینکه اینگونه تعهدات نوعی تأسیس حقوقی وارداتی از حقوق غرب است طبیعی است که تحت این عنوان بحثی صورت نگرفته و شاید به همین دلیل است که در حقوق ما این موضوع در انزوا بوده هرچند با توجه به ویژگی اینگونه تعهدات و وحدت ملاک بتوان به مصادیقی از تعهدات طبیعی در فقه برمی خوریم.
۲ – اخلاقی بودن تعهد طبیعی پیش از تأیید واجرای مدیون مورد تأیید بسیاری از نویسندگان قرار گرفته است و همه آنان پذیرفته‌اندکه آنچه مورد حمایت قانون قرار می‌گیرد تکلیف وجدانی مدیون است منتها اشکال عمده در تمییز عاملی است که باعث گذر تعهد از قلمرو اخلاق به حقوق است. در این زمینه نیز واقعیت این است که هر سه عامل قانون‌، اخلاق و اراده مدیون مؤثر است اراده مدیون نه سبب اصلی و انشا کننده است و نه کاشف ساده بلکه شرط تحقق است و مقتضی فراهم آمده را به دین کامل ارتقا می‌دهد
۳ – در سایر کشورها نیز در برخورد با این مقوله‌، نظریه پردازی وجود دارد که برای ایجاد قاعده حقوقی دخالت و حمایت دولت را ضروری می‌دانند و به ویژه اراده مدیون را به عنوان منبع تعهد نمی پذیرند و نفوذ آن را منوط به اعطای صلاحیت از سوی قانون می‌شمارند و نقش دادرس را تمییز تعهد طبیعی از سایر تعهدهای اخلاقی اصیل می‌بینند زیرا اوست که باید راه نفوذ اخلاق را در حقوق هموار سازد که در قانون مدنی مصر در برخورد با تعهد طبیعی در ماده ۲۰۰ از جمله کشورهای هستند که از این نظر پیروی کرده‌اندهمچنین در حقوق فرانسه تعهد طبیعی را یک تعهد مدنی ناقص می‌دانند که در بند دو ماده ۱۲۳۵ به آن اشاره شده است.
(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت nefo.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

د : اهمیت موضوع و هدف از تدوین پایان نامه
بررسی مسئله «ماهیت تعهد طبیعی »در حقوق مدنی و فقه‌، اهمیت ویژه ای دارد و باعث نفوذ هرچه بیشتر اخلاق در حقوق می‌شود. اثر اخلاق تنها در تهیه قواعد حقوقی نیست‌، در اجرا و تفسیر آن نیز اثر دارد.
وضعیت تعهد طبیعی به گونه ای است که پوشش های گوناگونی را در ماهیت و مبنای این نهاد دو رگه حقوقی – اخلاقی مطرح می‌سازد که باید پیش از هر اظهار نظر نسبت به مفهوم واقعی و آثار و قلمرو آن مورد مطالعه قرار گیرد‌، آیا تعهدی که امروز طبیعی می‌نامیم ماهیت حقوقی دارد که به دلیلی ضمانت اجرای خود را از دست داده؟ یا باید آن را ندای وجدان یا بازتاب اخلاق عمومی در ضمیر مدیون شمرد. ناتمام گذاردن هر بحث راه حلی را در حقوق موضوعه پیچیده و قلمرو این نهاد مفید و مهجور را در سایه ای از ابهام باقی می‌گذارد.
ساده نگری و چشم پوشی یا بی توجهی از کنار موضوعی این چنینی شاید محققی را از دغدغه تفکر نجات بخشد و از اشتباه مصون دارد ولی برای تأمین این آسودگی خیال بهای گزافی باید پرداخت که عقب ماندگی نظام حقوقی در این موضوع و صدمه به اجرای عدالت از اجزای آن است.
بدین ترتیب برای استفاده از این نهاد مفید‌، نظریه پردازی و نقد فلسفی و اجتماعی و توجه به مبانی تاریخی « تعهد طبیعی » ضروری است و راه را بر رشد این فکر که ندای وجدای و داوری اخلاق عمومی نیز می‌تواند، در ایجاد تعهد حقوقی نقش برجسته ای داشته باشد باز می‌کند. مخصوصاً جنبه فقهی موضوع که هیچ گونه کتاب یا مقاله ای در این زمینه نوشته نشده است. امید است که این تحقیق قدمی باشد در راه بررسی فقهی این موضوع.
ه – پیشینه تحقیق
متاسفانه در خصوص این امر در نظام حقوق ما به ندرت می‌توان مباحثی را به صورت اختصاصی یافت نمود. و حتی در این حجم مقالات و مجلات نیز به طور محدود و انگشت شمار مشاهده شده که در خصوص این موضوع بحثی به میان آمده باشد به خصوص در زمینه فقهی این موضوع هیچگونه تحقیقاتی صورت نگرفته و در زمینه حقوقی نیز تعهدات فاقد ضمانت را به طور کلی برخی مورد بررسی قرار داده‌اندکه ما به طور اختصاصی تعهدات طبیعی را همراه با جنبه فقهی موضوع که به نوعی مصداقی از آن تعهدات است را مورد بررسی قرار داده ایم. البته نباید از نظر دور داشت که برخی از علمای حقوق به گونه ای بسیار گذرا در آثار خود راجع به موضوع این نوشتار نکاتی را یادآور شده‌اند.
و : توجیه ساختار تحقیق
این پایان نامه متشکل از سه فصل می‌باشد که فصل نخست آن را اختصاص داده ایم برای شناخت این نهاد از جمله ساختار درونی آن و تفاوت های که این تعهد با تعهد های دیگر دارد بنابراین در دو مبحث و زیر مجموعه هر مبحث دو گفتار به این موضوع پرداخته ایم. بعد از معرفی این نهاد و ساختمان درونی آن درفصل دوم ماهیت آن را که بحث اصلی ماست البته از لحاظ اجرای و عواملی که باعث گذر تعهد از اخلاق به حقوق می‌شود را مورد کنکاش قرار داده ایم و بعد از شناخت ماهیت آن لازم بود ببینیم این نهاد چه آثاری به دنبال خود دارد بنابراین ما نیز آثار آن را به دلیل طولانی نشدن فصل‌، همراه با مصادیق و نمونه های از تعهد های طبیعی که به صورت پراکنده در نظام های حقوقی ما وجود دارد را در فصل سوم در زیر مجموعه دو مبحث مورد بررسی قرار داده ایم که درمبحث نخست آثار را و در مبحث دوم مصادیق و نمونه ها ی از تعهد طبیعی را ذکر کردیم.
فصل اول:
مفهوم تعهدطبیعی،اهمیت وارکان تشکیل دهنده آن
در این فصل گفتگو درباره جوهر و ساختار تعهد طبیعی خواهد بود و به طور کلی در جهت معرفی و شناخت ساختمان تشکیل دهنده آن و اینکه این تعهدات چگونه تشکیل می‌شود و در صورت اجرا یا عدم اجرای آن چه ضمانت اجرای به دنبال خواهد داشت مورد بررسی قرار می‌گیرد و از طرف دیگر ارتباط و برخورد این نوع تعهدات با تعهد مدنی و اخلا قی مورد کنکاش قرار می‌گیرد
مبحث نخست: تعریف تعهد طبیعی و نسبت آن با تعهد مدنی و اخلاقی
گفتار نخست: تعریف تعهد طبیعی و نقش ضمانت اجرا در آن
الف: تعریف تعهد طبیعی
ریشه اصطلاح «تعهد طبیعی» را باید در حقوق رم جستجو کرد، این مفهوم در حقوق رم قدیم ناشناخته بود. در سده‌های نخستین دوران امپراتوری و در اثر نفوذ حکمت یونان بوسیله حقوقدانان رومی ارائه شد؛ البته اصطلاح دین طبیعی برای حقوقدانان رومی مفهومی گسترده‌تر از تعهد طبیعی داشت، و شامل وظایف اخلاقی و وجدانی نیز می‌شد^[۱].
نظریه‌های مختلف حقوقی موفق به ارائه یک تعریف جامع از تعهدات طبیعی که مقبولیت عام داشته باشد نشده‌‌اند زیرا در مبنا و ماهیت این پدیده، اشتراک نظر وجود ندارد قانون هم این پدیده را تعریف نکرده است بنابراین از مجموع نظرات بیان شده می‌توان این پدیده را چنین تعریف کرد: تعهد طبیعی مفهومی است ما بین وظیفه اخلاقی و تعهد حقوقی ^[۲]که می‌تواند رابطه ای ایجاد کند که موجب آن شخص در برابر دیگری ملزم به دادن مال، انجام کار یا عدم انجام کاری شود‌، این تعهد مبتنی بر یک وظیفه اخلاقی و فاقد قابلیت اجرای اجباری است اما پس از ایفاء اختیاری و آگاهانه مدیون، دارای آثار حقوقی می‌گردد، در نتیجه استرداد آنچه ادا شده غیر ممکن است یا «حقی است که طلبکار آن نمی تواند الزام مدیون را بخواهد ولی اگر مدیون به میل خود آن را بپردازد وفای به عهد کرده و حق ندارد آن را پس بگیرد^[۳]
در قوانین مدنی اغلب کشورهای دنیا موادی به تعهدات طبیعی اختصاص داده شده است ولی در تعریف آن همانطور که گفته شد اختلاف وجود دارد تا حدی که حتی واژه‌های استفاده شده در تدوین مواد قانونی نیز با هم متفاوت می‌باشد ماده ۲۰۰ قانون مدنی مصر، قانون مدنی فرانسه در بند ۲ ماده ۱۲۳۵ و قانون مدنی ایران در ماده ۲۶۶ به این نوع تعهدات اشاره کرده‌‌اند قانون دنی فرانسه بدون تعریف این پدیده آنها را تعهد طبیعی نامیده در حالی که مقنن ایرانی حتی بدون قید این عنوان فقط به تعهداتی اشاره کرده که قانوناً قابل مطالبه نمی باشد ولی هر دو مقنن پرداخت آگاهانه مدیون را شرط عدم استرداد آنچه پرداخت شده است دانسته‌‌اند و در واقع به جای دادن تعریفی از این پدیده به ذکر اثر آن اکتفا شده است، همین شیوه را در قانونگذاری آلمان و سوئیس هم می‌توان مشاهده نمود با این تفاوت که در قوانین مدنی این کشورها به جای واژه تعهد طبیعی از اصطلاح تکلیف اخلاقی استفاده شده است در قانون مدنی مصر نیز همین عبارت تحت عنوان التزام طبیعی یاد شده است.
ژولین چنین استنباط کرده است که مقصود از تعهدات طبیعی در متن سِنِک (senek) «تعهداتی است که با امکان اقامه دعوی تضمین نمی شود ولی می‌تواند موضوع پرداخت معتبر باشد» او تصریح می‌کند که تعهدات طبیعی نیز دارای همان مبنای تعهد مدنی است، تعهدی که به دلیل حجر مدیون یا رابطه پدر و فرزندی میان طلبکار و بدهکار یا رعایت نکردن تشریفات صوری اجرای آن را نمی توان از دادگاه خواست^[۴].که نباید مخالف نظم عمومی باشد و تشخیص آن هم در صورت فقدان نص صریح قانون به قاضی واگذارشده به استناد ماده ۲۰۰ قانون مدنی مصر.
برابر ماده ۸۱۴ قانون مدنی آلمان، آنچه که در مقام اجرای یک وظیفه اخلاقی پرداخته می‌شود قابل استرداد نیست، قانون جدید تعهدات سوئیس نیز در بند۲ ماده ۶۳ نظیر متن قانون قدیم را با ذکر واژه تکلیف اخلاقی تکرار و تأیید کرده است
علت تنوع نظریات در تعریف این پدیده‌، ابهام و تردیدی است که در مورد مبنا و ماهیت آن وجود دارد.
بسیاری از نویسندگان فرانسوی تحت تأثیر نظریه پوتیه حقوقدان قدیمی فرانسه تعهد طبیعی را بر خواسته از انصاف یا

پارامترهای به روز کن.

پارامترهای و را به روز کن

تا زمانی­که به معیار توقف برسد. (همگرایی)

در هر مرحله الگوریتم (جدول ۳-۱) یک تابع سازگاری برای ارزیابی موقعیت ذره­ها استفاده می­ شود. برای مدل کردن گروه، هر جزء n در یک فضای چند بعدی بر اساس مقادیر موقعیت (xⁿ_t) و سرعت (νⁿ_t) که خیلی به اطلاعات بهترین موقعیت محلی()، بهترین همسایگی() و بهترین کلی() وابسته هستند، حرکت می­ کنند.

( اینجا فقط تکه ای از متن فایل پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

(۳-۱)
(۳-۲)
ضرایب ووووزن­هایی را به نفوذ داخلی، بهترین کلی، بهترین محلی، و بهترین همسایگی وقتی که سرعت جدید تعیین می­ شود، اختصاص می­ دهند. به صورت معمول نفوذ داخلی به مقدار کمی کمتر از ۱ تنظیم می­ شود،ومقادیر صحیح ثابتی هستند که نشان دهنده مولفه­های “شناختی” و “اجتماعی” هستند. با این حال نتایج مختلفی با اختصاص دادن نفوذهای مختلف حاصل می­ شود. برای مثال بعضی روش­ها بهترین همسایگی را در نظر نمی گیرند و را برابر صفر می­گذارند. با توجه به کاربرد و مشخصه­های مسئله وزن­دهی این پارامترها می ­تواند به حاصل شدن نتیجه بهتر منجر شود. پارامترهای r₁، r₂ وr₃ بردارهای تصادفی هستند که به صورت کلی یک تعداد عدد تصادفی یکسان بین ۰و۱ هستند. ذرات در PSO برای تابع سازگاری بررسی می­شوند، که به عنوان واریانس کلاس بین توزیع­های شدت تصویر تعریف می­ شود.
در شروع سرعت ذرات برابر ۰ قرار داده می­شوند و موقعیت­شان به صورت تصادفی داخل مرزهای فضای جستجو تنظیم می­ شود. فضای جستجو به تعداد سطح روشنایی L وابسته است که برای یک تصویر سطح خاکستری ذرات بین ۰ و ۲۵۵ گسترش می­یابند. بهترین کلی و بهترین همسایگی به صورت اولیه با بدترین مقادیر ممکن مقدار­دهی می­شوند که بر اساس طبیعت مسئله محاسبه می­شوند. پارامترهای دیگر که احتیاج است تنظیم شوند عبارت است از اندازه جمعیت و معیار توقف. اندازه جمعیت برای بهینه­سازی برای بدست آوردن یک راه حل کلی خوب در یک بازه زمانی محدود قابل قبول، بسیار مهم است. معیار توقف می ­تواند براساس مسئله یک عدد از پیش تعیین شده تکرارها باشد.
تصویردودویی بخش­بندی شده توسط الگوریتمPSO در شکل ۳-۲- نشان داده شده است.
الف
ب
شکل۳-۳. الف) تصویراصلی و بخش­بندی شده نمونه اول
ب) تصویراصلی و بخش­بندی شده نمونه دوم
۳-۳- عملیات ساختاری
همانطور که در شکل ۳-۲ مشاهده می­ شود بخش­بندی حاصل از PSO علاوه بر بطن راست و چپ شامل اجزای دیگر هم می­ شود برای اینکه ما از خروجی این مرحله برای خودکار کردن روش پیمایش تصادفی استفاده می­کنیم پس نیاز است که اجزای غیر از بطن راست و چپ تا حد ممکن از تصویر حذف شوند. برای رفع این مشکل از آنجایی که بطن راست و چپ از اجزای بزرگ تصویر هستند ما از عملیات ساختاری استفاده کردیم.
عملیات ساختاری به عملیاتی گفته می‌شود که بر روی تصاویر باینری یا مقیاس خاکستری اعمال شده و هدف از آن ایجاد تغییر و یا تصحیح در اجزا داخل یک تصویر می­باشد. این عملیات معمولا به عنوان یک مرحله پیش پردازش انجام می­ شود. از مهمترین عملیات ساختاری عبارتند از: عملیات افزایش، عملیات فرسایش، عملیات گشودن، عملیات بستن.
عملیات افزایش و فرسایش: منظور از عملیات افزایش عملیاتی است که باعث افزایش ابعاد اجزاء داخل تصویر به اندازه یک یا چند پیکسل می‌گردد. در اثر این عمل ممکن است نقاطی که از یک تصویر در اثر عواملی چون تاثیر نویز یا اعمال حد آستانه نامطلوب جا افتاده است، تصحیح گردند. مثلا ممکن است دو جزء از تصویر به یکدیگر متصل گردند. الگوریتم اعمال فیلتر افزایش به یک تصویر باینری بدین صورت است که تمامی نقاط سیاه تصویر بررسی شده در صورتیکه حداقل یکی از همسایگان انتخابی نقطه مورد بررسی سفید باشند، نقطه مزبور نیز سفید خواهد شد در غیر اینصورت سیاه باقی خواهد ماند.
عملیات فرسایش دقیقا عکس عملیات افزایش است. در این عملیات معمولا نقاط ناخواسته حذف می‌شوند و سایر اجزا تصویر نیز به اندازه یک یا چند پیکسل نازکتر خواهند شد. در یک تصویر باینری تمامی نقاط سفید تصویر بررسی شده در صورتیکه حداقل یکی از همسایگان انتخابی آن سیاه باشد، آن نقطه نیز سیاه خواهد شد.
عملیات ساختاری گشودن و بستن: از ترکیب­های مختلف دو عملیات افزایش و فرسایش می‌توان عملیات دیگری ایجاد کرد. مهمترین این عملیات، عملیات گشودن و بستن است. در عملیات گشودن اجزایی از تصویر که از یک اندازه تعیین شده کوچکتر باشند حذف می‌شوند بدون آنکه ابعاد سایر اجزا تغییر کند. در عملیات بستن نیز نواحی جا افتاده تصویر بدون تغییر در ابعاد سایر اجزا ترمیم می­گردند. عملا در صورتیکه ابتدا عملیات فرسایش و سپس افزایش بر یک تصویر اعمال شود، نتیجه، عملیات گشودن خواهد بود اما اگر ابتدا افزایش و سپس فرسایش اعمال گردد، عملیات بستن حاصل خواهد شد.
در این تحقیق برای از بین بردن مشکل حضور عضلات پاپیلاری در بخش بندی بطن چپ و همچنین از بین بردن اجزای کوچک تصویر از آنجائیکه که بطن راست و چپ جزء اجزای بزرگ تصویر هستند، از عملیات های ساختاری استفاده می­کنیم (شکل ۳-۳). روش ما برای انتخاب خودکار نقاط برچسب دار به این ترتیب است که، توسط روش PSO بخش­بندی اولیه را انجام داده و سپس توسط عملیات­های ساختاری بقیه تصویر بجز بطن راست و چپ را از تصویر حذف کرده و در نهایت مرکز اجزای تصویر باینری بخش­بندی شده به عنوان نقاط پیش­زمینه و یک نقطه به صورت تصادفی از قسمت سیاه تصویر به عنوان پس زمینه انتخاب می شود و به این صورت نقاط برچسب دار برای شروع کار الگوریتم پیمایشگر تصادفی به صورت خودکار مشخص می­ شود. همانطور که در شکل۳-۳ هم دیده می­ شود اگر مرکز اجسام را به عنوان نقاط برچسب دار انتخاب کنیم این باعث می­ شود که این نقاط در عضلات پاپیلاری بطن چپ و در قسمتی که اشتباها به عنوان بطن راست بخش­بندی شده است قرار نگیرد.
الف
ب
شکل۳-۴. الف) نتیجه بخش­بندی توسط PSO و ساختار عملیاتی نمونه اول ب) نتیجه بخش­بندی توسط PSO و ساختار عملیاتی نمونه دوم
تصویر تا حد زیادی در این مرحله بخش­بندی شده است ولی به علت نازک بودن دیواره بطن راست این بخش­بندی در قسمت بطن راست از دقت کافی برخوردار نیست برای حل این مشکل از روش پیمایشگر تصادفی بهبود داده شده به عنوان بخش­بندی کننده نهایی استفاده کردیم. استفاده از تصویر بخش­بندی شده به جای تصویر اصلی باعث افزایش سرعت و دقت روش ارائه شده می­ شود. از آنجایی که در روش پیمایشگر تصادفی از اختلاف شدت روشنایی برای بخش­بندی استفاده می­ کند و از آنجایی که در تصاویر قلبی قسمت­ هایی وجود دارد که تباین مشابه یا نزدیک با قلب دارد این روش به تنهایی نمی تواند بخش­بندی دقیق را انجام دهد و همچنین دقت بخش­بندی به صورت زیاذی وابسته به انتخاب نقاط برچسب دار زمینه می­باشد، چون بخش­بندی را بر اساس شباهت پیکسل­ها با نقاط بر چسب دار انجام می­دهد حال اگر نقطه بر چسب دار در پس­زمینه تصویر در محلی قرار گیرد که تباین مشابه یا نزیک به بطن­ها را داشته باشد بخش­بندی به صورت درستی انجام نخواهد شد به این دلیل ما ابتدا تا جایی که ممکن است قسمت­ های اضافی را از تصویر حدف می­کنیم.
۳-۴- روش پیمایشگر تصادفی
در الگوریتم پیمایشگر تصادفی کاربر نقاط شروع هر ناحیه تصویر که مربوط به شی مجزا در تصویر است مشخص می­ کند. هر نقطه شروع توسط کاربر برچسب­گذاری می­ شود. این مرحله رامی­توان به صورت خودکار همانطور که در قسمت ۲-۳ آورده شده انجام داد. الگوریتم پیمایشگر تصادفی، کلیه نقاطی را که برچسب ندارند را با احتمال رسیدن به هر نقطه بر چسب دار از نقطه شروع و یافتن بزرگترین احتمال، نشانه گذاری می­ کند. بدین منظور از یک بردار k عنصر استفاده می­ شود که هر عنصر احتمال رسیدن از نقطه شروع به برچسب هر ناحیه تفکیک شده توسط کاربر را نشان می­دهد.
برای هر تصویر یک گراف با تعداد ثابتی راس و لبه فرض می­ شود بطوریکه به هر لبه وزنی با مقدار حقیقی نسبت داده می­ شود که متناسب با احتمال عبور پیمایشگر تصادفی از آن لبه می­باشد. بدون توجه به ابعاد داده ­ها برای هر عنصر اساسی تصویر از پیکسل، و برای گراف از اصطلاح گره یا راس استفاده می­ شود. احتمال اینکه پیمایشگر تصادفی به یک نقطه شروع برچسب گذاری شده برسد دقیقا برابر حل مسئله دیریکله با اعمال شرایط مرزی در نقاط شروع است بطوریکه نقطه شروع مورد نظر برابر ۱ قرار داده شود در حالیکه بقیه نقاط صفر هستند.
راه حل مسئله دیریکله برای یک گراف دلخواه دقیقا برابر با توزیع پتانسیل الکتریکی روی رئوس مدار الکتریکی که دارای مقاومت­هایی هستند متناظر با معکوس وزن­ها در گراف بطوریکه شرایط مرزی بوسیله منبع ولتاژ که پتانسیل الکتریکی را در رئوس مرزها تثبیت می­ کند فراهم می­ شود.
ارتباط پیمایش تصادفی روی گراف­ها با تئوری مدار گسسته در واقع بدین صورت است که برای محاسبه احتمال اینکه پیمایشگر تصادفی با شروع از نقطه v_i ابتدا به نقطه برچسب گذاری شده x_i برسد کافی است مسئله مدار الکتریکی معادل با مسئله دیریکله را حل کرد. برای این کار لازم است پتانسیل کلیه نقاط شروع به جز نقطه مورد نظر را برابر صفر قرار داد. سپس به کمک منبع ولتاژ، پتانسیل نقطه مورد نظر را روی مقدار واحد تثبیت کرد. پتانسیلی که بر روی هر نقطه برچسب گذاری نشده ایجاد می­ شود احتمال رسیدن پیمایشگر از آن نقطه به نقطه برچسب گذاری شده مورد نظر را نشان می­دهد. پتانسیل­های الکتریکی را می­توان به کمک حل یک دستگاه معادلاتی تنک بدست آورد.
تابعی که مسئله دیریکله را برای شرایط مرزی خاص حل می­ کند معروف به تابع هارمونیک است. شکل ۳-۴ عملکرد تابع هارمونیک را برای یک گراف ۴ ۴ با وزن­های واحد هنگامی که سه نقطه برچسب­گذاری شده داریم نشان می­دهد.
شکل۳-۵. محاسبه احتمال اینکه پیمایشگر تصادفی با شروع از نقطه v_i ابتدا به نقطه برچسب گذاری شده x_i برسد کافی است مسئله مدار الکتریکی معادل با مسئله ترکیبی دیریکله را حل کرد.
از دیگر ویژگی­های الگوریتم پیمایش تصادفی موارد زیر هستند:
هر ناحیه تفکیک شده متناظر با یک نقطه بر چسب گذاری شده است.
K احتمال بدست آمده برای هر پیکسل برابر میانگین وزن دار بردارهای kتایی احتمال برای پیکسل­های همسایه است بطوریکه وزن­ها توسط پیمایشگر تعیین شده است.
مسئله دارای یک جواب واحد می­باشد.
الگوریتم پیمایش تصادفی اولین بار در زمینه بینایی ماشین به منظور طبقه ­بندی بافت پارچه مورد استفاده قرار گرفت. اخیرا از زمان متوسط برخورد پیمایشگر تصادفی با مرزهای شی مورد نظر برای تعیین شکل هندسی مرزهای شی استفاده شده است.
در روش پیمایش تصادفی، هر پیمایشگر تصادفی بر روی یک پیکسل قرار می­گیرد و اولین پیکسل­هایی که پیمایشگر به آن­ها می­رسند در نظر گرفته می­ شود، این الگوریتم در عمل غیر قابل اجرا است. خوشبختانه به کمک رابطه بین پیمایشگر تصادفی و نظریه پتانسیل روشی ساده و راحت برای محاسبه احتمال ها برای ما فراهم می­ کند.
در این بخش الگوریتم از سه جهت مورد تحلیل قرار می­گیرد:
تولید وزن­های گراف
ایجاد دستگاه معادلاتی مربوطه برای حل مسئله