فصل اول:

کلیات پژوهش

۱-۱٫مقدمه

اگر یک نگاه کلی به دنیای امروز بیفکنیم به راحتی متوجه می‌شویم که ،کشورهای توسعه یافته ازسیستم مدیریتی متخصص وباتجربه استفاده می نمایند.همین عامل موجب پیشرفت آن ها شده است وبالعکس، ‌در کشورهایی که به دومقوله ی تخصص وتجربه کمتر توجه شده است، به همان نسبت دچار عقب ماندگی گردیده اند.مطالعات زیادی که تاکنون ‌در زمینه سازمان ومدیریت انجام پذیرفته ،این موضوع را روشن می‌سازد که مدیریت نقش مهمی درسازمانها دارد وبه عبارتی به ‌عنوان یک حرفه مستلزم مهارت‌های خاصی ‌در زمینه های مختلف است.

دوبرین،توان مدیریتی رادرنحوه به کارگیری منابع سازمانی برای تحقق اهداف سازمانی واستفاده بهینه از آن، ازطریق کارکرد برنامه ریزی،سازماندهی وکنترل می‌داند(دوبرین^[۱]،۱۹۹۴).

مهارت‌های مدیریتی ازجمله مسائلی است که ،ازابتدای شکل گیری مدیریت به معنای امروزی آن مورد توجه صاحب‌نظران ومحققان بوده است.( کتز^[۲];۱۳۷۵).

اهرم، می‌تواند عایدات سهام‌داران را به صورت چشمگیری تغییردهد.‌بنابرین‏ نحوه تامین مالی ومیزان اتکای شرکت بربدهی ها جهت تامین دارایی ها ،می‌تواند برسود وبازده ی حقوق صاحبان سهام تاثیرگذار باشد.

گسترش دامنه فعالیت واحدهای تجاری ،نیازهای مالی جدیدی را به وجود می آورد که ازمنابع بیرونی ‌و درونی امکان تآمین دارد.منابع مالی درونی شامل سود انباشته واندوخته ‌ها است.منابع بیرونی شامل بدهی های بهره دار وحقوق صاحبان سهام است.استفاده از منابع بیرونی ازنظر هزینه سرمایه ومیزان بهره یا سودتقسیمی آن،دارای منافع ومخاطراتی است وبه تبع آن ،بر روی بازده وقیمت سهام وسودحسابداری تاثیردارد.

استفاده ‌از بدهی بلندمدت جهت تامین مالی از یک سوتعهدات مالی برای شرکت ایجاد کرده واتکاء بیش ازحد به آن به افزایش اهرم مالی به تبع آن به افزایش احتمال ورشکستگی وعدم پرداخت اصل وبهره وام منجر می شود.مخصوصا درمورد شرکت هایی که از نظر موقعیت مالی در وضعیت مطلوبی به سر نمی برند،استفاده بیش ازحد از بدهی بلند مدت ،میزان تعهدات شرکت را سنگین کرده وباعث افزایش ریسک مالی وورشکستگی سهام‌داران می شود.ازاین رو، تقاضا برای سهام شرکت دربورس کاهش می‌یابد،که این امر خود باعث کاهش قیمت سهام ودرنتیجه کاهش بازده حقوق صاحبان سهام می شود و دربرخی کشورها هرقدر نسبت وام بیشتر شود،ریسک بالاتر خواهد رفت وبه تبع آن ،نرخ بازده مورد انتظار اعتباردهندگان ونرخ هزینه وام ها نیز افزایش می‌یابد که این امر می‌تواند مزیت ناشی از معافیت های مالیاتی را تحت الشعاع قرار دهد.(بریگام^[۳] ،۲۰۰۳).

با توجه به توضیحات عنوان شده هدف اصلی که این پژوهش بررسی می‌کند؛بررسی رابطه مهارت های مدیریتی واهرم مالی بابازده حقوق صاحبان سهام می‌باشد.

در این فصل ابتدا مسئله تحقیق بیان می شود.هدف از ارائه این بخش آشنایی با موضوع تحقیق به صورت کلی ودرک جوانب آن به لحاظ علمی می‌باشد.

پس از بیان مسئله وشرح اهمیت وضرورت انجام تحقیق ،به بیان سوالات ‌و فرضیات تحقیق پرداخته ،سپس روش تحقیق به صورت مختصر ذکر شده وهمچنین یک تعریف کلی از متغیرهای تحقیق ارائه می گرددودرنهایت،این فصل ‌با تعریف واژگان تحقیق به پایان می‌رسد.در این فصل چارچوب کلی ازمسئله پژوهش ارائه شده است و در فصول بعدی به چگونگی پاسخ دادن ‌به این مسئله پرداخته می شود.

۱-۲٫بیان مسئله

با توجه به موضوع تحقیق حاضر،که به بررسی رابطه مهارت‌های مدیریتی واهرم بابازده حقوق صاحبان سهام می پردازد،یکی ازمهمترین تصمیمات مدیران یک شرکت،اخذتصمیم درموردانتخاب موثرترین روش تامین مالی می‌باشد.زیرا این اقدام تاثیر سریع خودرابرقیمت وبازده حقوق صاحبان سهام خواهدگذاشت.‌بنابرین‏ توانایی مدیران دراخذتصمیمات مناسب علاوه برافزایش منافع سهام‌داران ،برجذب سرمایه گذاران موثراست.